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暴风的偿债危机
2019-07-11 21:58:47

今天是小浣熊先生教你读财报第九期,讲一讲负债。负债大白话便是公司欠他人的钱,欠股东的,叫敷衍股利,欠员工的,叫敷衍员工薪酬,欠客户的,叫敷衍账款或敷衍收据,欠税务局的,叫应交税费,欠银行的,叫短期告贷等等。他们有一个一致的称号:债权人。

负债比较简单,投资人对财报的重视重心是财物,财物或许恶化,并且简单做假账,而负债一般不会。所以在这儿我就不对负债进行细分了。

01 负债的分类

公司财报里把负债分成了两类:活动负债和非活动负债,这首要是给债权人看的,债权人怕公司还不上钱,就从这儿了解公司偿债才能。常用的目标就有财物负债率(负债/财物)、活动比率(活动财物/活动负债)、速动比率(速动财物/活动负债)等。

而咱们投资人一般暴风的偿债危机不这样干,他们用巴哥两种视点给负债分类:

从负债的来历看,分为经营性负债、分配性负债和融资性负债。经营暴风的偿债危机性负债首要包含敷衍XX、应交XX和预收账款等。分配性负债首要指敷衍股利(给股东)和应交税费(给税务局)。融资性负债首要指长短期告贷、敷衍债券等。



从负债是否承当利息看,首要分为有息负债和无息负债。一般融资性负债为有息负债,而经营性和分配性负债是无息的。



在目标上来看,投资人最重视的也最重要的有两个:

1. 现金及现金等价物(一般指非受限的货币资金)与有息负债的份额

2. 有息负债与总财物的份额

前者指的是,一旦情况有变,公司手头上的现金能否归还公司的债款。俗话说:一分钱难倒英雄汉,当年的雷曼兄弟,因没能筹到200亿现金,这个账面财物近7000亿的伟人轰然坍毁,引发了一场世界级的金融危机。

后者指的是,一旦有息负债与总财物的份额逐年升高或许超越60%,阐明公司财务方针十分急进,咱们就需要当心了。

02 公司负债泄漏的信息

许多投资者闻“债”色变,觉得没有负债的公司做好,其实这是片面的。负债是一把双刃剑,一方面,公司靠借债扩展财物规划,也便是一般咱们所说的上杠杆,能进步净财物收益率,扩展股东的财富。另一方面,若公司不能承当负债之重,就会成为压死骆驼的最终一根稻草,堕入资金链断裂的危机。那个从前扬言要把海洋煮沸的贾跃亭,摊子铺的太大,欠了供货商的钱还不上,终被暴风的偿债危机巨浪卷走,远走异国。

咱们以一个上市公司暴风集团举例,看看财报里负债端给咱们泄漏的信息。

暴风集团,原名暴风暴风的偿债危机科技,从前是创业板上风风景光的明星股,2015年牛市的风,让暴风连拉29个涨停板,发明了A股接连涨停的历史纪录,股价一度到达327.暴风的偿债危机01元/每股,风景无二,无出其右。


大潮退了,财物商场才知道谁才在裸泳。现在暴风的股价每股11.34元,连当年的零头不到。是什么让旧日股王变成现在这个姿态,这一切是“品德的沦丧仍是人道的歪曲”,我想一个重要的要素便是近年来公司负债的压力越来越大,资金链断裂的危机现已开端露出。

早在上一年5月9日,暴风集团撤回了规划为18个亿的定增计划,不到一个月推出规划为5000万元的快速融资计划,其时新浪财报研究院就剖析指出:之所以融资上暴风的偿债危机弃大求小,本质是无法之举。18个亿圈钱太慢了,证监会还没批,一向压着,5000万的走绿色通道,快速批阅,以解当务之急。

看看暴风历年的偿债目标:公司一向在借钱开展,导致财物负债率和有息负债率一向增加,一起,活动比率和速动比率在逐年下降,从2016年开端,公司的活动财物就无法掩盖活动负债了。



一起,按有息负债的视点来看,2016年的缺口由0.7亿扩展到2017年的4.48亿,暴风的资金情况进一步恶化。



以上,咱们介绍了负债的分类和判别目标,经过它们,根本能够判别公司是否缺钱。

我的街坊树獭先生说:一向缺钱的上市公司不是个好公司。